Morpho je půjčovní protokol na Ethereu, který začínal jako nadstavba nad zavedenými fondy a postupně se z něj stal samostatný základ. Klasické půjčovny míchají všechna aktiva do jednoho velkého fondu, takže potíže jediné zástavy dopadnou na všechny. Morpho místo toho staví na oddělených trzích, kde každý má jedno zapůjčené aktivum, jednu zástavu, vlastní hranici likvidace a vlastní zdroj ceny. Tato pravidla se po vzniku trhu nedají měnit. Nad trhy sedí trezory, do kterých vkladatel pošle prostředky a o rozdělení mezi trhy se stará určený správce. Oddělení rizika má i druhou stranu: kvalita výsledku závisí na tom, jak trh nastavil jeho tvůrce, a špatně zvolený zdroj ceny poškodí jen tento trh, zato naplno.