Kolaterál je zástava, kterou dlužník složí, aby si mohl půjčit. V kryptu je obvykle vyšší než samotná půjčka, protože protokol nemá jak vymáhat dluh po člověku, kterého nezná. Poměr mezi hodnotou zástavy a půjčky rozhoduje o bezpečnosti pozice: čím blíž je hranici, tím menší pohyb ceny stačí k likvidaci. Rizikové je zastavovat volatilní aktivum a půjčovat si proti němu na nákup dalšího téhož aktiva, protože pak působí pokles ceny na obě strany rovnice zároveň. Odtud plyne řetězení likvidací při propadech.
Kolaterál
Pochopit v kontextu
Likvidita: kolik peněz je skutečně ochotných nést riziko
Likvidita není jedna nádrž peněz, která se přelévá do akcií a krypta. Může označovat hloubku trhu, dostupnost financování, bankovní rezervy i peněžní zásobu. Každá z těchto vrstev se měří jinak a k cenám aktiv se dostává jinou cestou. Růst bilance centrální banky proto automaticky neznamená, že stejný objem peněz zamíří do bitcoinu.
Dolar a měnové kurzy: jak se sazby přelévají mezi zeměmi
Měnový kurz je poměr dvou měn, a proto nereaguje na jednu úrokovou sazbu, ale na rozdíl očekávání mezi dvěma ekonomikami. U dolaru je dopad ještě širší. Jeho pohyb mění cenu dovozu, kapitálové toky i skutečnou zátěž dluhů po celém světě.
Úrokové sazby: proč rozhodnutí centrální banky hýbe i kryptem
Centrální banka neurčuje úrok každé hypotéky, firemního úvěru nebo dluhopisu. Nastavuje nejkratší cenu peněz, od které se přes očekávání, bankovní financování a tržní výnosy odvíjí zbytek ekonomiky. Změna sazeb proto ovlivňuje nejen inflaci a spotřebu, ale také ocenění akcií, dluhopisů, měn a kryptoměn.