PancakeSwap běží od roku 2020 a je největší decentralizovanou burzou sítě BNB Chain, později rozšířenou i na další řetězce. Funguje jako automatický tvůrce trhu: obchod neuzavírají dvě protistrany v knize objednávek, ale směnný fond, do kterého kdokoli vloží dvojici aktiv a inkasuje podíl z poplatků. Odtud plyne riziko, které klasické burzy neznají, totiž dočasná ztráta poskytovatele likvidity, když se poměr cen ve dvojici rozejde. Vedle směny nabízí burza zamykání tokenů, loterii a předpovědní hry, což jí dlouho vyneslo pověst nejhravější z velkých protokolů. Token CAKE se rozděluje poskytovatelům a používá se k hlasování. Původně měl neomezenou emisi a rostoucí nabídku tlačila dolů cenu, proto projekt přešel na model s pravidelným pálením.