Co je margin a páka
Margin je vklad, který složíte jako zálohu, abyste si mohli půjčit na větší pozici, než na jakou máte vlastní peníze. Páka je poměr mezi velikostí pozice a vaším vkladem. Když obchodujete s pětinásobnou pákou, ovládáte pozici za pětinásobek toho, co jste sami vložili. Zbytek jsou vypůjčené peníze brokera.
Důležité je, že zisk i ztráta se počítají z celé pozice, ne jen z vaší části. A právě tady začíná být páka citlivá.
Jak páka násobí ztrátu
Představte si, že vložíte deset tisíc a s pětinásobnou pákou ovládáte pozici za padesát tisíc. Když aktivum vzroste o deset procent, vyděláte pět tisíc. To je padesát procent na váš vlastní vklad.
Jenže stejná logika platí i opačně. Když aktivum klesne o deset procent, ztratíte pět tisíc, tedy polovinu vkladu. A když spadne o dvacet procent, je pryč celý váš vklad, přestože samotné aktivum ztratilo „jen“ pětinu své hodnoty. Čím vyšší páka, tím menší pohyb stačí k vymazání celého účtu.
Margin call a likvidace
Broker si hlídá, aby ztráta nesnědla jeho půjčené peníze. Proto požaduje, aby vaše část vkladu neklesla pod určitou hranici. Když se k ní ztráta přiblíží, přijde margin call, výzva, abyste zálohu doplnili.
Pokud ji nedoplníte, broker pozici nuceně uzavře za aktuální cenu, ať je jakákoli. Tomu se říká likvidace. A to je okamžik, kdy peníze mizí naráz, ne postupně.
Úrok a další náklady
Vypůjčené peníze nejsou zadarmo. Za margin platíte úrok za každý den, kdy pozici držíte. U krátkého obchodu to nemusí být zásadní, ale u delších pozic už úrok znatelně ukusuje z výnosu.
K tomu se přidávají poplatky za obchod. Páka proto tlačí k rychlosti: čím déle pozici držíte, tím víc musí vydělat jen proto, aby pokryla vlastní náklady.
Proč je to stejné i v kryptu
Na kryptoderivátech funguje páka stejně, jen bývá často extrémnější. Nabídky pákového obchodování v řádu desítek až stovek násobků nejsou výjimkou, a i malý pohyb ceny pak může znamenat likvidaci.
Když se v kryptu propadne cena a začne se mluvit o vlně likvidací, jde právě o tohle: pozice na páku narazily na svou hranici a burza je hromadně uzavřela. To pak může cenu stlačit ještě níž a spustit další likvidace.