Rwanda přijala nový zákon upravující podnikání v oblasti bitcoinu a dalších kryptoaktiv. Legislativa, zveřejněná 28. května 2026 v úředním věstníku, svěřuje licencování a dohled nad kryptoměnovými společnostmi tamnímu Úřadu pro kapitálové trhy (Capital Markets Authority, CMA).
Regulace zahrnuje kryptoměnové burzy, emitenty stablecoinů i společnosti zaměřené na tokenizaci reálných aktiv. Stanovuje také omezení pro využívání kryptoměn v platebním styku a zavádí sankce za poskytování služeb bez příslušného oprávnění. Samotné přijetí zákona však neznamená, že společnosti již znají všechny podmínky pro vstup na regulovaný trh. Regulátoři musí teprve zveřejnit podrobné licenční postupy, požadavky na dokumentaci a finanční kritéria, která budou muset jednotliví poskytovatelé splnit.
Rwanda zvolila regulaci namísto zákazu
Rozhodnutí regulovat kryptoměnový sektor předcházelo posuzování jeho ekonomických přínosů i souvisejících rizik. Mezi hlavní obavy regulátorů patřilo praní špinavých peněz, podvody a finanční ztráty investorů. Jak v červnovém rozhovoru pro The New Times vysvětlil analytik digitálních inovací CMA Jérôme Ndayambaje, země při přípravě legislativy zvažovala obě strany kryptoměnového trhu. Výsledkem bylo rozhodnutí vytvořit regulatorní rámec namísto úplného zákazu.
Nová legislativa se vztahuje na bitcoin, stablecoiny včetně USDT i digitální tokeny navázané na reálná aktiva. Zároveň však omezuje volnost kryptoměnových burz při výběru obchodovaných aktiv. Burzy nebudou moci automaticky zalistovat libovolnou kryptoměnu. Jednotlivá aktiva mají před jejich zpřístupněním na schválených platformách podléhat posouzení regulátora. Takový přístup přenáší část rozhodování o nabídce obchodovaných aktiv z provozovatelů burz na dohledový orgán. Vedle samotné licence poskytovatele tak bude důležité také to, které tokeny regulátor povolí k obchodování.
Stablecoiny musí být kryté rezervami. Tokenizace podléhá schválení
Zvláštní pozornost věnuje zákon stablecoinům, tedy digitálním aktivům, jejichž hodnota je navázána například na americký dolar. Emitenti musí získat regulatorní souhlas před vydáním stablecoinů nebo jejich uvedením na licencovanou burzu. Legislativa současně stanovuje pravidla pro správu rezervních aktiv, která mají stabilitu těchto tokenů zajišťovat. Dále musí držet dostatečné rezervy pro krytí všech stablecoinů v oběhu. Tyto prostředky musí být oddělené od vlastního majetku společnosti a uchovávané u licencovaného správce. Existenci a dostatečnost rezerv mají ověřovat nezávislé kontroly.
Důležitým prvkem je také postavení držitelů stablecoinů při případné insolvenci emitenta. Zákon jim při vypořádání pohledávek přiznává přednost před ostatními věřiteli. Pravidla tak nesměřují pouze k samotnému vydávání tokenů, ale i k ochraně aktiv, která stojí za jejich deklarovanou hodnotou. Kvalita rezerv, jejich oddělení od provozních prostředků a způsob jejich úschovy se stávají součástí regulatorních požadavků.
Legislativa současně vytváří prostor pro tokenizaci vybraných reálných aktiv (Real-World Assets, RWA). Společnosti, které chtějí taková aktiva převádět do podoby digitálních tokenů, musí získat schválení a doložit vlastnická práva k podkladovému majetku. Podkladová aktiva musí být oceněna a bezpečně uchovávána u licencovaného správce. Ne všechna aktiva však mohou být tokenizována. Zákon z této možnosti vylučuje mimo jiné veřejnou infrastrukturu a osobní údaje. Požadavkům na schválení podléhá rovněž vydávání nových kryptoměnových tokenů. Emitenti musí zveřejnit informace o nabídce tak, aby potenciální investoři mohli posoudit povahu nabízeného aktiva i související rizika.