Úvěrový spread je rozdíl mezi výnosem rizikovějšího dluhopisu a výnosem bezpečné státní obligace se stejnou splatností. Je to cena, kterou trh žádá navíc za podstoupení rizika, že dlužník nesplatí. Když se spready rozšiřují, investoři se bojí a chtějí za riziko víc zaplatit, což bývá předzvěst zhoršení podmínek a útěku z rizikových aktiv. Zužování spreadů naopak signalizuje klid a chuť riskovat. Pro kryptoobchodníka je to další mezitržní ukazatel nálady: prudké rozšíření úvěrových spreadů často doprovází stres, který se přelévá i do krypta. Sleduje se jako indikátor rizikového apetitu na finančních trzích.
Úvěrový spread
Pochopit v kontextu
Likvidita: kolik peněz je skutečně ochotných nést riziko
Likvidita není jedna nádrž peněz, která se přelévá do akcií a krypta. Může označovat hloubku trhu, dostupnost financování, bankovní rezervy i peněžní zásobu. Každá z těchto vrstev se měří jinak a k cenám aktiv se dostává jinou cestou. Růst bilance centrální banky proto automaticky neznamená, že stejný objem peněz zamíří do bitcoinu.
Dolar a měnové kurzy: jak se sazby přelévají mezi zeměmi
Měnový kurz je poměr dvou měn, a proto nereaguje na jednu úrokovou sazbu, ale na rozdíl očekávání mezi dvěma ekonomikami. U dolaru je dopad ještě širší. Jeho pohyb mění cenu dovozu, kapitálové toky i skutečnou zátěž dluhů po celém světě.
Dluhopisy a výnosová křivka: kde trh oceňuje budoucí sazby
Výnosová křivka ukazuje cenu peněz napříč různými splatnostmi. Její tvar v sobě spojuje očekávaný vývoj sazeb, inflace, hospodářského růstu i odměnu za dlouhodobé riziko. Inverze může varovat před zpomalením ekonomiky, není ale automatickým časovačem recese.