Risk-on a risk-off popisují dvě nálady trhu. V režimu risk-on kapitál vyhledává výnos a proudí do akcií, komodit a krypta. V režimu risk-off hledá bezpečí a přesouvá se do dolaru, dluhopisů a hotovosti. Přepínání mezi nimi je řízené hlavně očekáváním ohledně sazeb, růstu a geopolitiky. Pro krypto z toho plyne důležitý závěr: v risk-off režimu se chová jako riziková technologická sázka, ne jako digitální zlato. Právě proto rostou korelace s akciemi zrovna ve chvílích, kdy by diverzifikace nejvíc pomohla.