Časová hodnota je ta část ceny opce, která přesahuje její vnitřní hodnotu a odráží naději, že se do expirace stav ještě zlepší. Živí ji dvě věci: kolik času do expirace zbývá a jak velké kolísání trh očekává. Čím delší čas a vyšší volatilita, tím dražší je tato naděje. Jak se expirace blíží, časová hodnota se rozpadá, a to zrychleně v posledních dnech, což vyjadřuje ukazatel theta. U opce mimo peníze tvoří časová hodnota celou její cenu, takže když se nic nestane, propadne se k nule. Pochopení časové hodnoty vysvětluje, proč čas hraje proti kupujícímu opce a do karet jejímu vypisovateli, který ji inkasuje.