Put opce dává právo prodat aktivum za realizační cenu. Kupující vydělá, když cena klesne pod tuhle úroveň, přičemž jeho ztráta je omezená zaplacenou prémií. Funguje tedy jako pojistka portfolia: držitel aktiva si za prémii kupuje jistotu, že bude moci prodat za danou cenu, ať se stane cokoli. Poměr mezi objemem putů a callů se používá jako ukazatel nálady na trhu. Zvýšená poptávka po putech obvykle znamená, že si trh kupuje ochranu, což bývá spojené s obavami z propadu. Cena téhle pojistky ale roste právě tehdy, kdy je nejvíc žádaná.