Podle serveru The Defiant zažívá Robinhood Chain v posledních týdnech výrazný pokles objemů na decentralizovaných burzách, během tří týdnů klesl denní objem obchodů ze 878 milionů dolarů na 241 milionů dolarů. Přesto všechny hlavní provozní ukazatele, jako jsou počty transakcí, celkový objem vkladů nebo zásoba stablecoinů, trhají rekordy. Síť je tak paradoxně aktivnější než dříve, byť průměrná velikost transakce klesla o tři čtvrtiny.

Propad objemů navzdory růstu celkového trhu

Maximálního objemu 878 milionů USD dosáhl DEX na Robinhood Chain 11. července, deset dní po spuštění sítě. Do začátku srpna však propadl na minimum 241 milionů USD. Sedmidenní průměr objemu obchodů se podle údajů z DefiLlamy propadl téměř na polovinu, na 356 milionů USD. Tento pokles je pro Robinhood Chain specifický, neboť ostatní DEX na trhu mezitím zažívaly růst – od 11. července do 5. srpna narostly celkové objemy cross-chain DEX z 5,27 na 7,33 miliardy USD. Podíl Robinhood Chain na celkovém trhu propadl z téměř 17 % na 4,3 % během jediného měsíce.

V srpnu byl však zaznamenán určitý náznak oživení. Jen 5. srpna zpracoval řetězec obchody v objemu 517 milionů USD a během 6. srpna (do večerních hodin) už dosáhl 665 milionů USD.

Rekordní aktivita, ale menší obchody

Z pohledu počtu transakcí je Robinhood Chain ve znamení růstu. 5. srpna zaznamenal rekordních 13,3 milionu transakcí, což je téměř o třetinu více než v den nejvyšších objemů. Rovněž celková uzamčená hodnota (TVL) v řetězci stoupla ke 433 milionům USD, což je devětkrát více než těsně po spuštění. Zásoba stablecoinů v síti rovněž vystoupala na maximum 597 milionů USD.

Průměrný objem na jednu transakci se však propadl. Zatímco 13. července šlo u průměrné transakce o 105,56 USD, začátkem srpna kleslo toto číslo na 27,82 USD a 5. srpna se vrátilo na 39 USD – stále jde o propad o téměř tři čtvrtiny vůči původní hodnotě.

Motive: pobídky zejména pro vkladatele

Na Robinhood Chain v současnosti běží devatenáct pobídkových programů s denními odměnami 58 tisíc dolarů. Více než 90 % pobídek (přes 53 tisíc USD denně) však proudí na programy odměňující vkladatele, ne na poskytovatele likvidity či obchodníky. Největší program (29,5 tisíc USD denně) odměňuje vkládání USDe do Morpho trhu proti USDG, kde je uzamčeno již 239 milionů USD. Druhý hlavní program (24,3 tisíc USD denně) je určen pouze uživatelům Robinhood a motivuje vklady do Steakhouse USDG vaultu, kde je uzamčeno 276 milionů USD.

Na samotnou podporu obchodní likvidity jde pouhých 4,5 tisíc dolarů denně rozdělených mezi 11 programů, které cílí například na Uniswap v4 pooly s tokenizovanými akciemi. Roční odměny v těchto poolech se pohybují ve stovkách až desítkách tisíc procent, ale reálně drží jen symbolicky malé objemy.

Tento rozpor vysvětluje, proč objem vkladů v síti roste, zatímco objem obchodování klesá – TVL je soustředěná hlavně v půjčovacích protokolech typu Morpho Blue či v poolu Steakhouse Financial, méně v DEX likviditě.

Memecoin CASHCAT souzní s objemy

Velký vliv na vývoj objemů má podle The Defiant memecoin CASHCAT, který byl pojmenován po původním maskotu Robinhoodu. Podle dat je cenový vývoj tohoto tokenu těsně korelovaný s objemy obchodů na řetězci (korelace 0,63). Maximální hodnoty 0,2288 USD dosáhl 11. července, stejně jako objemy DEX, a na konci července spadl na 0,036 USD. Následně během několika dní vystřelil zpět nad 0,11 USD. Podle červencového článku The Defiant byl Robinhood Chain krátce po spuštění nejsilnější sítí pro objemy obchodů memecoin-párů s tokenizovanými akciemi a překonal na denní bázi i Base v počtu aktivních uživatelů – právě díky memecoinům, ne tokenizovaným akciím.

Uniswap v4 bere vedení

Dominantní burzou na Robinhood Chain je Uniswap, který se na DEX objemu podílí asi 91 %. Zatímco v2 a v3 zažívaly v poslední době pokles, verze v4 zaznamenala od začátku srpna silný růst a 6. srpna poprvé překonala v3.

Impuls přineslo spuštění launchpadu pools.trade od Uniswap Labs, který umožňuje rovnou vytvářet pooly v Uniswap v4. Spuštění pools.trade zvýšilo denní objem Uniswap v4 2,4násobně na 237 milionů USD. Podle analytiků jde o strategický krok směrem k masivnímu využití Uniswap v4, zatímco jiné launchpady typicky zakládají tokeny ještě ve v3.

Robinhood Chain, postavený na technologii Arbitrum, byl spuštěn 1. července 2024. Postupně do něj přitékají jak vklady uživatelů, tak zvýšená aktivita díky memecoinům, i přes značný výkyv v objemech obchodování.