Železný kondor je opční strategie, která vydělává, když trh zůstane v určitém pásmu. Skládá se ze čtyř opcí: prodáte jednu kupní a jednu prodejní blízko aktuální ceny a dál od ní dokoupíte krajní opce jako ochranu. Inkasujete čistou prémii a maximální zisk nastane, pokud cena při expiraci zůstane mezi vypsanými hladinami. Ztráta je předem ohraničená koupenými křídly, takže riziko je omezené na obě strany. Je to nástroj pro klidný, bezesměrný trh a pro obchodníka, který sází spíš na nízkou volatilitu než na směr. Nepřítelem je prudký pohyb, který cenu vytlačí z pásma a překlopí strategii do předem známé maximální ztráty.