Ochranný put je nákup prodejní opce na aktivum, které držíte, jako pojistka proti propadu ceny. Funguje jako pojistka: platíte prémii a výměnou máte právo prodat za předem danou hladinu, ať cena spadne jakkoli hluboko. Vaše ztráta je tak zdola ohraničená, zatímco růstu se nevzdáváte. Náklad této ochrany je zaplacená prémie, která ukrajuje z výnosu, když se nic zlého nestane. Strategii volí investoři, kteří chtějí přečkat nejisté období bez prodeje pozice, třeba kvůli daním nebo přesvědčení o dlouhodobém růstu. Je to protipól krytého callu: tam se příjem kupuje stropem zisku, tady se klid kupuje zaplacenou prémií.