Fundamentální analýza posuzuje hodnotu aktiva podle toho, co za ním stojí, ne podle tvaru grafu. U krypta se dívá na použití sítě, příjmy protokolu, kvalitu týmu, nastavení tokenu a konkurenční postavení. Obtížnější je než u firem, protože chybí zavedená metodika i vynutitelné výkaznictví, a řada tokenů žádný nárok na příjmy nezakládá. Přesto je to jediný přístup, který odpovídá na otázku, proč by mělo mít aktivum hodnotu i tehdy, když o něm zrovna nikdo nemluví. Bez ní zbývá jen sázka na to, že někdo koupí dráž, než jste koupili vy. To je legitimní strategie, ale je dobré o ní vědět.
Fundamentální analýza
Pochopit v kontextu
Makrodata a očekávání: proč dobré číslo může poslat trh dolů
Finanční trhy nereagují pouze na zveřejněné číslo. Reagují především na rozdíl mezi výsledkem a tím, co už investoři očekávali. Stejné údaje proto mohou v různých obdobích vyvolat opačný pohyb. Pro správnou interpretaci je potřeba sledovat konsenzus, strukturu dat, jejich revize a především to, jak mění očekávanou cestu úrokových sazeb.
Likvidita: kolik peněz je skutečně ochotných nést riziko
Likvidita není jedna nádrž peněz, která se přelévá do akcií a krypta. Může označovat hloubku trhu, dostupnost financování, bankovní rezervy i peněžní zásobu. Každá z těchto vrstev se měří jinak a k cenám aktiv se dostává jinou cestou. Růst bilance centrální banky proto automaticky neznamená, že stejný objem peněz zamíří do bitcoinu.
Dolar a měnové kurzy: jak se sazby přelévají mezi zeměmi
Měnový kurz je poměr dvou měn, a proto nereaguje na jednu úrokovou sazbu, ale na rozdíl očekávání mezi dvěma ekonomikami. U dolaru je dopad ještě širší. Jeho pohyb mění cenu dovozu, kapitálové toky i skutečnou zátěž dluhů po celém světě.