UTXO je neutracený výstup transakce, tedy konkrétní balíček mincí patřící k určité adrese. Bitcoin nevede zůstatky účtů, ale právě seznam takových balíčků, a každá transakce staré spotřebuje a vytvoří nové. Odtud plyne řada vlastností sítě, mimo jiné to, že poplatek závisí na počtu použitých vstupů, ne jen na poslané částce. Pro analýzu je model cenný, protože každý balíček nese informaci o tom, kdy naposledy změnil majitele, na čemž stojí metriky jako HODL waves nebo coin days destroyed. Ethereum naproti tomu vede prosté zůstatky účtů, což je jiný přístup.