CPI je index spotřebitelských cen, tedy nejsledovanější měřítko inflace, sestavené z koše zboží a služeb běžné domácnosti. Jeho zveřejnění patří k událostem, které dokážou pohnout všemi trhy naráz, protože z něj trh odhaduje další kroky centrální banky. Vedle celkového čísla se sleduje jádrová inflace, která vynechává potraviny a energie, protože ty kolísají z důvodů nesouvisejících s měnovou politikou. Pro reakci trhu bývá důležitější odchylka od očekávání než samotná hodnota: překvapení hýbe cenami, potvrzení nikoli.
CPI
Pochopit v kontextu
Makrodata a očekávání: proč dobré číslo může poslat trh dolů
Finanční trhy nereagují pouze na zveřejněné číslo. Reagují především na rozdíl mezi výsledkem a tím, co už investoři očekávali. Stejné údaje proto mohou v různých obdobích vyvolat opačný pohyb. Pro správnou interpretaci je potřeba sledovat konsenzus, strukturu dat, jejich revize a především to, jak mění očekávanou cestu úrokových sazeb.
Dolar a měnové kurzy: jak se sazby přelévají mezi zeměmi
Měnový kurz je poměr dvou měn, a proto nereaguje na jednu úrokovou sazbu, ale na rozdíl očekávání mezi dvěma ekonomikami. U dolaru je dopad ještě širší. Jeho pohyb mění cenu dovozu, kapitálové toky i skutečnou zátěž dluhů po celém světě.
Inflace: co měří a proč rozhoduje o reálném výnosu
Inflace není jedno číslo ani zdražení jedné položky. Vzniká ze spotřebního koše, jeho vah a několika různých způsobů srovnání. Pro investora je důležité nejen to, jak rychle ceny rostou, ale také odkud tlak přichází, jak dlouho může přetrvávat a co znamená pro skutečný výnos jeho peněz.